Οι προσδοκίες για μια απαλή προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας θα υποστούν νέο τεστ αυτήν την εβδομάδα καθώς θα ανακοινωθούν τα νέα στοιχεία από την αγορά εργασίας που απογοήτευσαν την αγορά τους δύο προηγούμενους μήνες.
Το τρίτο τρίμηνο κλείνει σήμερα και ο δείκτης S&P 500 καταγράφει άνοδο 20% μέχρι στιγμής φέτος, την καλύτερη επίδοση του την περίοδο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου από το 1997.
Οι ελπίδες ότι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα καταφέρει το λεγόμενο soft landing της οικονομίας, δηλαδή τον έλεγχο του πληθωρισμού χωρίς παράπλευρες απώλειες στην ανάπτυξη, τροφοδότησαν το ράλι της χρηματιστηριακής αγοράς φέτος όπως και η τολμηρή μείωση επιτοκίων 50 μονάδων βάσης της Fed νωρίτερα αυτόν το μήνα.
Ωστόσο, δεν λείπουν οι ανησυχίες ότι οι μειώσεις επιτοκίων δεν θα είναι αρκετές για να αποφευχθεί μια σοβαρή επιδείνωση της οικονομίας και η Wall Street παρακολουθεί στενά τα μηνιαία στοιχεία από την αγορά εργασίας.
Τα απογοητευτικά στοιχεία των δύο προηγούμενων μηνών που έδειξαν εξασθένηση του ρυθμού αύξησης της απασχόλησης μεγαλώνουν το διακύβευμα για τα νέα δεδομένα που θα ανακοινωθούν την Παρασκευή 4 Οκτωβρίου.
Όπως έχουν τα πράγματα οι μετοχές τιμολογούν μια πετυχημένη απαλή προσγείωση της οικονομίας και τα νέα στοιχεία για την απασχόληση μπορεί να επιβεβαιώσουν ή να εκτροχιάσουν το σενάριο αυτό.
Πρόσφατα, απογοητευτικά στοιχεία που έδειξαν επιδείνωση της απασχόλησης ταρακούνησαν τη χρηματιστηριακή αγορά και οδήγησαν στο sell-off της αγοράς τον Αύγουστο. Ο S&P 500 ανέκαμψε από τότε, καλύπτοντας τις απώλειες και σημειώνοντας νέο ιστορικό υψηλό.
Τα φρέσκα στοιχεία Σεπτεμβρίου που θα ανακοινωθούν στις 4 Οκτωβρίου αναμένεται να δείξουν αύξηση της απασχόλησης κατά 140.000-146.000 θέσεις εργασίας. Τα νέα δεδομένα από την αγορά εργασίας μπορεί να ενισχύσουν τις προσδοκίες για την επόμενη κίνηση της Fed στη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής στις 6-7 Νοεμβρίου.
Στην αγορά παραγώγων τα επιτοκιακά futures δίνουν σχεδόν ίδια πιθανότητα 50% για μια νέα μείωση 25 ή 50 μονάδων βάσης.
Παρόλο που η συνολική εικόνα που συνθέτουν τα μακροοικονομικά δεδομένα είναι σημαντική, τα φρέσκα στοιχεία από την αγορά εργασίας μπορεί να δώσουν στη Fed περισσότερη σιγουριά ότι η εξασθένηση στην απασχόληση σταθεροποιείται, σύμφωνα με την Deutsche Bank.
Aν κρίνει κανείς με βάση τα ιστορικά στοιχεία, η θετική πορεία της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς φέτος προμηνύει ένα καλό κλείσιμο της χρονιάς.
Από το 1950 ο δείκτης S&P 500 σημείωσε άνοδο τουλάχιστον 15% το 9μηνο Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 17 φορές. Στο τέταρτο τρίμηνο τις χρονιές αυτές κατέγραψε κέρδη 5,4% κατά μέσο όρο.
Σήμερα η προσοχή των επενδυτών είναι στραμμένη στην ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας και πρόσφατη σφυγμομέτρηση της BofA Research σε διαχειριστές επενδυτικών fund έδειξε ότι θεωρούν την πορεία της ανάπτυξης ως το «τοπ ρίσκο» για τις αγορές.
Η όρεξη της Fed για άλλη μια μεγάλη μείωση επιτοκίων τον Νοέμβριο μπορεί να γίνει πιο ξεκάθαρη στην ομιλία του πρόεδρου της Jerome Powell σε οικονομολόγους.
Την Παρασκευή την εβδομάδα που πέρασε οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων ΗΠΑ υποχώρησαν, η ισοτιμία του δολαρίου εξασθένησε και ο δείκτης Dow Jones των αμερικανικών blue chip μετοχών σημείωσε νέο ιστορικό υψηλό μετά από τα θετικά στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού.
Ο δείκτης μέτρησης του πληθωρισμού PCE που προτιμά η Fed σημείωσε αύξηση 0,1% τον Αύγουστο και σε ετήσια βάση έτρεχε με 2,2% από 2,5% τον Ιούλιο.
Τα στοιχεία αυτά τόνωσαν τις προσδοκίες για νέα σημαντική μείωση επιτοκίων από τη Fed και το Νοέμβριο. Μένει το τεστ της Παρασκευής με τα νέα στοιχεία απασχόλησης.
