Η νέα έρευνα HSBC Emerging Markets Sentiment Survey δείχνει ότι οι διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων αυξάνουν σταδιακά την έκθεσή τους στις αναδυόμενες αγορές, με την Ελλάδα να αναδεικνύεται σε μία από τις λίγες περιπτώσεις όπου οι τοποθετήσεις παραμένουν ξεκάθαρα θετικές.
Σύμφωνα με τα στοιχεία από τα GEMs και Global equity funds, η χώρα μας εμφανίζει active weight κοντά στο ανώτερο επίπεδο της τελευταίας πενταετίας. Την ίδια στιγμή, σε πολλές αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης οι θέσεις των funds παραμένουν περιορισμένες, γεγονός που υπογραμμίζει την διαφοροποίηση υπέρ της Ελλάδας στο ραντάρ των ξένων επενδυτών.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον εστιάζει κυρίως στον τραπεζικό κλάδο, ο οποίος απορροφά το μεγαλύτερο μέρος των τοποθετήσεων. Στο επίκεντρο βρίσκεται η Εθνική Τράπεζα, η οποία –σύμφωνα με τα δεδομένα της HSBC– κατατάσσεται μεταξύ των πλέον overweight μετοχών στα χαρτοφυλάκια των GEMs funds. Η μετοχή εμφανίζει ενεργή στάθμιση +10 μονάδων βάσης και συμμετέχει στο 37% των χαρτοφυλακίων, ποσοστό ιδιαίτερα υψηλό για τα δεδομένα αναδυόμενης αγοράς.
Η εικόνα αυτή επιβεβαιώνει ότι η ελληνική αγορά έχει, σε σημαντικό βαθμό, μετατοπιστεί στην κατηγορία των «επενδύσιμων ιστοριών» για τα διεθνή χαρτοφυλάκια, με αιχμή τη βελτίωση των μακροοικονομικών μεγεθών, την αναβάθμιση του αξιόχρεου και την ισχυρή κερδοφορία των τραπεζών. Την ίδια στιγμή, η συγκέντρωση του ενδιαφέροντος σε περιορισμένο αριθμό τίτλων –και κυρίως στον τραπεζικό κλάδο– αναδεικνύει και τον κίνδυνο υψηλής επιλεκτικότητας: η Ελλάδα παραμένει μεν ελκυστική, αλλά όχι «γενικευμένα», παρά μόνο σε συγκεκριμένους κλάδους και μετοχές.
