Η ΕΚΤ (Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα) σταθμίζει τις επόμενες κινήσεις της, αφού αποφάσισε την πρώτη αύξηση επιτοκίων από το 2023, με την Κριστίν Λαγκάρντ να τονίζει πως θα εξαρτηθεί και από τις εξελίξεις στο μέτωπο του πολέμου στο Ιράν.
Η πρώτη αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ από το 2023 κατά 25 μονάδες βάσης είναι γεγονός που επηρεάζει τους δανειολήπτες και τις αγορές, αλλά η επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, εκτιμά πως οι αποφάσεις πρέπει να λαμβάνονται σταδιακά λόγω της αβεβαιότητας που προκαλούν στην παγκόσμια οικονομία οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.
Σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, όλα θα εξαρτηθούν από το μέτωπο του πολέμου, αλλά στην ΕΚΤ φαίνεται να έχουν σκεφτεί και να κινούνται έχοντας ως βάση δύο προτεραιότητες.
Η πρώτη προβλέπει ότι ο πόλεμος θα διαρκέσει και δεν θα αποκατασταθεί σχετικά σύντομα η ομαλότητα της ναυσιπλοΐας στα στενά του Ορμούζ, κάτι που αναμένεται να εκτοξεύσει τον πληθωρισμό στο 4% για το 2026, στο 5,3% για το 2027 και στο 3% για το 2028.
Στο σενάριο όπου ο πόλεμος δεν θα «τραβήξει» για πολλούς μήνες, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3% το 2026, για να υποχωρήσει στο 2,3% το 2027 και στο 2% το 2028.
Έχοντας αυτά τα δεδομένα μπροστά της, η ΕΚΤ αναμένεται να αυξήσει ξανά τα επιτόκια κατά ακόμη 25 μονάδες βάσης (0,25) τον Σεπτέμβριο ενώ και άλλες αυξήσεις μπορεί να ακολουθήσουν με επικρατέστερη μία προς το τέλος του έτους.
Στο δεύτερο σενάριο, όπου γίνεται λόγος για λήξη του πολέμου σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα, θα χρειαστούν αρκετοί μήνες για να επανέλθει η ομαλότητα σε όλη εφοδιαστική αλυσίδα και οι τιμές να επιστρέψουν στα προ πολέμου επίπεδα.
Το ακραίο σενάριο
«Δεν δεσμευόμαστε σε συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων» ξεκαθάρισε η Λαγκάρντ, φράση που ανοίγει παράθυρο ακόμη και για το ενδεχόμενο μειώσεων των επιτοκίων εφέτος (μετά τις αυξήσεις) αν ο πληθωρισμός αρχίζει να υποχωρεί προς τον στόχο του 2%. Και αυτό, γιατί ο άλλος μεγάλος κίνδυνος που ενισχύεται από τις εξελίξεις στο Ιράν αλλά συνδέεται ευρύτερα με τον πόλεμο δασμών και τις εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία, αφορά την πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Το ακραίο σενάριο της ΕΚΤ δείχνει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης στην ευρωζώνη θα υποχωρήσει στο 0,5% εφέτος από 0,8% που προβλέπει το βασικό σενάριο. Για το 2027 θα κατρακυλήσει στο 0,4% από 1,2% που προβλέπει το βασικό σενάριο, για να αυξηθεί στο 1,6% το 2028 από 1,5% του βασικού σεναρίου. Ακόμα και αν ο πληθωρισμός επιστρέψει στα επίπεδα του 2% που είναι και η βασική προτεραιότητα της ΕΚΤ, δεν θα πρέπει να αποκλείονται νέες μειώσεις αν διαγνωστεί κίνδυνος αποπληθωρισμού και ακόμη πιο ασθενικής ανάπτυξης της ευρωπαϊκής οικονομίας το επόμενο διάστημα.
