Η S&P διατήρησε την Παρασκευή το ελληνικό αξιόχρεο στο BBB με σταθερές προοπτικές, δίνοντας ξανά ραντεβού τον επόμενο Μάρτιο ή Απρίλιο. Στην έκθεσή του αναγνωρίζει όμως σημαντική πρόοδο και αντοχές που άλλες χώρες δεν έχουν.
“Ψιλά γράμματα” ίσως, όχι όμως για τις αγορές. Και αυτό φάνηκε εχθές και στο ταμπλό αποδόσεων των κρατικών ομολόγων: πέντε χώρες της Ευρωζώνης δανείζονται πλέον ακριβότερα από την Ελλάδα.
Η μεταστροφή τάσης εντυπωσιάζει:
– πριν 10 χρόνια, για τους γνωστούς λόγους, οι αποδόσεις και τα spread των ομολόγων στην Ευρώπη ήταν χαμηλά και της Ελλάδας “στο Θεό”, δηλαδή τριπλάσια ή πενταπλάσια ή και επταπλάσια των άλλων.
– η κρίση όμως έφερε τα πάνω κάτω: η Γαλλία δανείζεται πλέον, όσο ακριβώς δανειζόταν η Ελλάδα τον Οκτώβριο 2016! Και μπορεί να γλίτωσε μεν εχθές την υποβάθμιση από τη Moody’s, στις αγορές όμως το γαλλικό ομόλογο είχε απόδοση…”με το 5% μπροστά”!
Η θέση της Ελλάδας
Ο 2ος μεγαλύτερος πυλώνας της ΕΕ, η Γαλλία, είναι η μόνη χώρα με 10-ετές ομόλογο πάνω από 5%, από Παρασκευή ήδη πλέον στα 5,03%.
Από εκεί και μετά, ακολουθούν από κοντά:
– Ιταλία 4,59%
– Λιθουανία 4,50%
Κλείσιμο
– Βέλγιο 4,44%
– Μάλτα 4,42%
Από πιο μακριά ακολουθεί η Ελλάδα (6η από το τέλος πλέον) με 4,40%
Τα καλά νέα και τα ρίσκα
Η έκθεση της Standard and Poor’s για τη χώρα είναι θετική, αλλά όχι ανεπιφύλακτα. Τουρισμός και επενδύσεις συγκρατούν δουλειές και ανάπτυξη. Η φορολογική συμμόρφωση και η μείωση της ανεργίας στηρίζουν τα πλεονάσματα. Το χρέος υποχωρεί. Και αυτά είναι η “ασπίδα” της:
• «Παρά το ενεργειακό σοκ που προκάλεσε ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή, η αύξηση του ΑΕΠ συνεχίστηκε φέτος, με μέσο ρυθμό 1,9% στο πρώτο εξάμηνο, περίπου όσο και τα προηγούμενα χρόνια» τονίζει η Έκθεση.
• “Παρότι οι εξωτερικές ανισορροπίες της Ελλάδας είναι αυξημένες, θεωρούμε ότι η συμμετοχή της στην ευρωζώνη και η συμμόρφωση με τις δημοσιονομικές συνθήκες της ΕΕ προσφέρουν προστασία απέναντι στον κίνδυνο ενός σοκ στο ισοζύγιο πληρωμών».
• Η ολοκλήρωση των πληρωμών του Ταμείου Ανάκαμψης δεν σημαίνει ότι σταματούν τα έργα. Η S&P προβλέπει ότι δαπάνες θα συνεχιστούν το 2027 και το 2028, ιδίως σε δανειακά χρηματοδοτούμενα έργα με ιδιωτική συμμετοχή, και ότι θα αξιοποιηθούν περισσότερο άλλα ευρωπαϊκά κονδύλια.
