Η μεγαλύτερη ημερήσια άνοδος από την εποχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Η πιο ασταθής περίοδος από την κατάρρευση λόγω Covid. Ένα ξεπούλημα στα ομόλογα που οδήγησε σε εκτίναξη των αποδόσεων. Απότομη πτώση του δολαρίου. Και επενδυτές που, ταραγμένοι, έσπρωξαν τον χρυσό σε νέα ρεκόρ.
Κι όμως, μία από τις πιο ταραχώδεις εβδομάδες των τελευταίων ετών για τις χρηματοπιστωτικές αγορές έκλεισε με όλους τους βασικούς δείκτες των ΗΠΑ να καταγράφουν άνοδο άνω του 5%.
Για τη Wall Street, ήταν μια επώδυνη πορεία. Οι χρηματιστές περιέγραφαν σκηνές έντασης, όπου οι απότομες αυξομειώσεις δυσκόλευαν τον προσδιορισμό των τιμών διαφόρων επενδύσεων. Και η αγριότητα των κινήσεων άφησε πολλούς εξαντλημένους και σε εγρήγορση για περαιτέρω προβλήματα.
Με τον Dow Jones να κλείνει την Παρασκευή με άνοδο άνω των 600 μονάδων, ο Jed Ellerbroek, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Argent Capital Management στο Σεντ Λούις, ανέφερε ότι οι πτώσεις νωρίτερα την εβδομάδα και την προηγούμενη είχαν προκαλέσει ερωτήσεις από πελάτες για το αν έπρεπε να αγοράσουν περισσότερες μετοχές. Την ίδια στιγμή, ανησυχούσε βλέποντας ιδιώτες επενδυτές να ρίχνουν περισσότερα χρήματα από το συνηθισμένο σε μεγάλα χρηματιστηριακά κεφάλαια.
Αυτοί οι επενδυτές ίσως προσδοκούν ένα σενάριο παρόμοιο με την κρίση του 2020 λόγω Covid, η οποία κράτησε λίγο και ακολούθησε μια εντυπωσιακή ανάκαμψη. Ίσως να έχουν ξεχάσει ότι το 2008 οι μετοχές υποχώρησαν άνω του 50% και χρειάστηκαν χρόνια για να ανακάμψουν, δήλωσε ο Ellerbroek.
«Αυτό με κάνει να πιστεύω ότι η πτώση αυτή ίσως έχει ακόμα δρόμο μπροστά της», πρόσθεσε.
Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,8% την Παρασκευή και έκλεισε την εβδομάδα με κέρδη 5,7%. Ο τεχνολογικός Nasdaq ενισχύθηκε κατά 2,1%, με εβδομαδιαία κέρδη 7,3%. Ο βιομηχανικός Dow σημείωσε άνοδο 1,6% την Παρασκευή, ανεβάζοντας τα εβδομαδιαία κέρδη του στο 5%.
Ωστόσο, και οι τρεις δείκτες παραμένουν κάτω από τα επίπεδα που βρίσκονταν όταν ο Πρόεδρος Τραμπ ξεκίνησε την επιθετική του πολιτική δασμών την προηγούμενη εβδομάδα από τον Κήπο των Ρόδων του Λευκού Οίκου. Και οι τρεις έχουν πτώση για το έτος.
Η αστάθεια ξεκίνησε την περασμένη εβδομάδα όταν ο Τραμπ σόκαρε επενδυτές, οικονομολόγους, επιχειρηματίες και εμπορικούς εταίρους με έναν καταιγισμό δασμών πολύ πιο αυστηρών από το αναμενόμενο. Ακολούθησε τετραήμερο ξεπούλημα, όμως η κορύφωση του δράματος ήρθε την Τετάρτη.
Μια απότομη άνοδος στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανησύχησε τους επενδυτές πριν από το άνοιγμα της αγοράς, όταν ο Τραμπ έγραψε στα social media ότι ήταν «μια εξαιρετική στιγμή για αγορά». Μέχρι το τέλος της ημέρας, οι μετοχές είχαν καταγράψει μια ιστορική άνοδο, έπειτα από μια ακόμα ανάρτηση του προέδρου, όπου ανακοίνωνε 90ήμερη παύση κάποιων δασμών και πρόθεση για διαπραγματεύσεις.
Το αποτέλεσμα ήταν μια τόσο έντονη άνοδος που θύμισε προηγούμενες περιπτώσεις όπου οι μετοχές ανέκαμψαν απότομα σε περιόδους έντασης, μόνο για να καταρρεύσουν σύντομα.
Ο Nasdaq σημείωσε άνοδο άνω του 12% την Τετάρτη, τη μεγαλύτερη από τον Ιανουάριο του 2001. Ο S&P 500 κέρδισε 9,5%, η καλύτερη ημέρα από τον Οκτώβριο του 2008. Ο Dow σημείωσε άνοδο 7,9%, τη μεγαλύτερη ημερήσια ποσοστιαία άνοδο από τον Μάρτιο του 2020.
Το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της Τετάρτης χάθηκε την Πέμπτη, όταν ο Τραμπ κλιμάκωσε περαιτέρω την εμπορική σύγκρουση με την Κίνα και έγινε φανερό ότι ο εμπορικός πόλεμος μόνο είχε ξεκινήσει.
Η Παρασκευή ξεκίνησε επίσης με πτώση, καθώς ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν κατέγραψε μία από τις χαμηλότερες τιμές της τελευταίας δεκαετίας, λόγω ανησυχιών για εμπόριο, εργασία και πληθωρισμό.
Ωστόσο, οι απώλειες δεν κράτησαν πολύ. Ισχυρά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου από μεγάλες χρηματοοικονομικές εταιρείες, όπως οι Morgan Stanley, JPMorgan Chase και BlackRock, προσέφεραν στήριξη, παρότι τα στελέχη τους προειδοποίησαν ότι οι περιορισμοί του Τραμπ θέτουν σε κίνδυνο την οικονομία.
Οι μετοχές της JPMorgan ενισχύθηκαν κατά 4%. Οι BlackRock και Morgan Stanley σημείωσαν άνοδο 2,3% και 1,4% αντίστοιχα.
Η άνοδος των αποδόσεων στα ομόλογα αύξησε την ανησυχία των επενδυτών για το τεράστιο έλλειμμα του προϋπολογισμού των ΗΠΑ, την εξάρτησή του από ξένη χρηματοδότηση και την αυξανόμενη συμμετοχή hedge funds, που αγοράζουν κρατικά ομόλογα με υψηλό δανεισμό. Όλοι αυτοί οι παράγοντες συνέβαλαν σε επιθετικό ξεπούλημα στα Treasurys, που μόλις περιορίστηκε μετά την ανακοίνωση Τραμπ.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου – βασικό σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού – σημείωσε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο από τον Νοέμβριο του 2001, αυξανόμενη κατά μισή ποσοστιαία μονάδα κοντά στο 4,5%. Το 30ετές σημείωσε τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο από τον Απρίλιο του 1987, κλείνοντας στο 4,873%.
Η ταυτόχρονη πτώση μετοχών και ομολόγων ανησύχησε πολλούς επενδυτές, προκαλώντας φόβους για ενδεχόμενη διαταραχή στη φυσιολογική λειτουργία της αγοράς κρατικών ομολόγων, η οποία συνήθως θεωρείται ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους αναταραχής.
Καθώς οι τιμές των Treasurys έπεφταν, το ίδιο συνέβαινε και με την αξία του δολαρίου, με τους εμπόρους να προτιμούν νομίσματα όπως το ευρώ. Οι ξένες κεντρικές τράπεζες κρατούν δολάρια επειδή προτιμούν τα Treasurys, τα οποία είναι συνήθως πιο εύκολα στη διαπραγμάτευση από τα ομόλογα άλλων κυβερνήσεων.
«Η συμπεριφορά των τιμών φαινόταν σχεδόν αδύνατη», δήλωσε ο Michael Lorizio, trader Treasurys στη Manulife Investment Management. «Έμοιαζε λες και μου ξέφευγε κάτι.»
Πολλοί επενδυτές κατέφυγαν στον χρυσό. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αυξήθηκαν κατά 2,1% και έκλεισαν σε νέο ιστορικό υψηλό: 3.222,20 δολάρια ανά ουγγιά. Οι μετοχές των μεταλλευτικών εταιρειών ακολούθησαν. Η Freeport-McMoRan σημείωσε άνοδο 6,4%, ενώ η Newmont ανέβηκε κατά 7,9% την Παρασκευή, με συνολικά εβδομαδιαία κέρδη 24%.
Οι τιμές πετρελαίου, χαλκού και άλλων εμπορευμάτων αυξήθηκαν επίσης την Παρασκευή, αν και έχουν υπάρξει εξίσου ασταθείς με τις μετοχές. Το αμερικανικό αργό αυξήθηκε κατά 1,43 δολάρια το βαρέλι και έκλεισε στα 61,50 δολάρια. Αυτή είναι μείωση 0,8% για την εβδομάδα και 14% για τον μήνα.
Τόσο χαμηλές τιμές απειλούν την κερδοφορία των νέων γεωτρήσεων. Όμως η πτώση στο πετρέλαιο, καθώς και στο ντίζελ και τη βενζίνη, έχει οδηγήσει μεγάλους καταναλωτές καυσίμων – όπως αλιευτικοί στόλοι και εταιρείες μεταφορών – να σπεύδουν να “κλειδώσουν” τις τιμές μέσω συμβολαίων, όπως είπε ο Charlie Macnamara, επικεφαλής εμπορευμάτων της U.S. Bank.
«Οι άνθρωποι “κλειδώνουν” αυτές τις τιμές», είπε. «Προσπαθούν να επιλέξουν τη βεβαιότητα έναντι του χάους».
Πηγή: «Wall Street Journal»
