Πρόκειται για επανένταξη που πραγματοποιείται 15 χρόνια μετά την αποχώρηση της χώρας από τον δείκτη, κατά την περίοδο των μαζικών υποβαθμίσεων του 2010. Η εφαρμογή της αλλαγής προγραμματίζεται για τα τέλη Ιανουαρίου του 2026.
Επιστροφή στην επενδυτική κατηγορία
Βασικός καταλύτης της απόφασης, σύμφωνα με την S&P, είναι η πλήρης επαναφορά της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης. Καθοριστικό ρόλο διαδραματίζει η αναβάθμιση της χώρας από τη Moody’s, η οποία στις 14 Μαρτίου 2025 ανεβάζει την ελληνική αξιολόγηση σε Baa3 από Ba1, επικαλούμενη τη βελτίωση των δημόσιων οικονομικών και την αυξημένη ανθεκτικότητα της οικονομίας σε μελλοντικούς κραδασμούς.
Η αναδιάρθρωση του iBoxx δεν αφορά μόνο την Ελλάδα. Στην ίδια επαναστάθμιση εντάσσεται και η Ινδία, διευρύνοντας τη γεωγραφική κάλυψη του δείκτη. Με βάση τα στοιχεία της 30ής Σεπτεμβρίου 2025, η S&P Global εκτιμά ότι η προσθήκη των δύο αγορών αυξάνει το συνολικό μέγεθος του δείκτη κατά περίπου 600 δισ. δολάρια, δηλαδή κατά 1,4%.
Μετά την πλήρη ενσωμάτωση, η Ινδία αναμένεται να αντιπροσωπεύει περίπου 1,20% του δείκτη, ενώ η Ελλάδα περίπου 0,23%. Η S&P σημειώνει ότι η αλλαγή οδηγεί σε οριακή αύξηση της μέσης ετήσιας απόδοσης του δείκτη και σε ελαφρά μείωση της τροποποιημένης διάρκειας.
Αποδόσεις και επενδυτική σημασία
Για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, η απόδοση τοποθετείται γύρω στο 3,40%, σε ένα περιβάλλον που η S&P περιγράφει ως ομαλοποίηση των αποτιμήσεων μετά από χρόνια έντονης συμπίεσης των spreads. Αντίστοιχα, για την Ινδία η απόδοση εκτιμάται κοντά στο 6,85%, με τροποποιημένη διάρκεια περίπου 6 έτη, έναντι 7,07 ετών για την Ελλάδα.
Στην πράξη, η επανένταξη σε έναν παγκόσμιο δείκτη αναφοράς ενισχύει την ορατότητα της ελληνικής αγοράς ομολόγων και διευκολύνει τη συμμετοχή κεφαλαίων που επενδύουν βάσει δεικτών. Η S&P υπογραμμίζει ότι η επιλεξιμότητα δεν εξαρτάται μόνο από την πιστοληπτική αξιολόγηση, αλλά και από παράγοντες όπως το μέγεθος της αγοράς, η ρευστότητα, το θεσμικό πλαίσιο, τα δικαιώματα των πιστωτών και οι υποδομές της αγοράς, όπως αποτυπώνονται στον GEMLOC Investability Indicator.
