Με ισχυρά «όπλα» τη δημοσιονομική σταθερότητα και τις θετικές αξιολογήσεις από τους διεθνείς οίκους, το Ελληνικό Δημόσιο προετοιμάζεται για την έντονη παρουσία του στις αγορές το 2025, με στόχο την άντληση 11 δισ. ευρώ μέσω εκδόσεων ομολόγων.
Αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες
Σύμφωνα με την Εισηγητική Έκθεση του Προϋπολογισμού που παρουσιάστηκε από τον υπουργό Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κωστή Χατζηδάκη, οι χρηματοδοτικές ανάγκες του 2025 αυξάνονται σημαντικά σε σχέση με το 2024. Ο καθαρός δανεισμός του Ελληνικού Δημοσίου προβλέπεται να φτάσει τα 8,5 δισ. ευρώ, σχεδόν διπλάσιος από τα 4,07 δισ. ευρώ της φετινής χρονιάς.
Οι αυξημένες δανειακές ανάγκες προκύπτουν από:
- Το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού, το οποίο αυξάνεται στα 4,4 δισ. ευρώ (έναντι 3 δισ. ευρώ το 2024).
- Τη χρηματοδότηση δανείων του Ταμείου Ανάκαμψης ύψους 3,7 δισ. ευρώ.
- Τη συμμετοχή του Δημοσίου σε Αυξήσεις Μετοχικού Κεφαλαίου εταιρειών, ύψους 1,7 δισ. ευρώ.
- Την ανάγκη εξυπηρέτησης του χρέους μέσω χρεολυσίων ύψους 5,5 δισ. ευρώ.
Συνολικά, οι χρηματοδοτικές ανάγκες φτάνουν τα 14 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 11 δισ. ευρώ θα καλυφθούν μέσω μακροπρόθεσμου δανεισμού, ενώ τα υπόλοιπα 3 δισ. ευρώ θα προέλθουν από τη χρήση των υψηλών διαθεσίμων του Δημοσίου.
Στρατηγική δανεισμού για το 2025
Η δανειακή στρατηγική για το 2025 στοχεύει στη συνεχή παρουσία του Ελληνικού Δημοσίου στις διεθνείς αγορές και στη διασφάλιση ευνοϊκών όρων δανεισμού. Συγκεκριμένα, η στρατηγική περιλαμβάνει:
- Την έκδοση ομολόγων με υψηλή ρευστότητα και μακροπρόθεσμη ωρίμανση.
- Τη μείωση του κόστους δανεισμού και των περιθωρίων.
- Την ενίσχυση της αξιοπιστίας του Ελληνικού Δημοσίου ως εκδότη κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη.
- Την αξιοποίηση ευκαιριών στο βραχυχρόνιο τμήμα της ευρωπαϊκής καμπύλης αποδόσεων.
Παράλληλα, προβλέπεται εφαρμογή πολιτικής διαχείρισης χαρτοφυλακίου για τη βελτίωση της λειτουργίας της δευτερογενούς αγοράς και τη μείωση του κινδύνου αναχρηματοδότησης.
Δημοσιονομικές προκλήσεις και προοπτικές
Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να στηρίζεται στη δημοσιονομική σταθερότητα και στις θετικές αξιολογήσεις από διεθνείς οίκους, γεγονός που ενισχύει την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Ωστόσο, οι αυξημένες δανειακές ανάγκες αποτελούν πρόκληση, καθώς συνδέονται με την επιτάχυνση των επενδύσεων μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης και τη χρηματοδότηση στρατηγικών δράσεων.
Η δευτερογενής αγορά και η καμπύλη αποδόσεων
Η στρατηγική δανεισμού θα αξιοποιήσει τη διαμόρφωση της ελληνικής καμπύλης αποδόσεων, ώστε να επιτευχθεί το βέλτιστο δυνατό αποτέλεσμα όσον αφορά το κόστος δανεισμού. Ταυτόχρονα, στόχος είναι η βελτίωση της ρευστότητας στη δευτερογενή αγορά ελληνικών ομολόγων, ενισχύοντας την παρουσία του Ελληνικού Δημοσίου στις διεθνείς αγορές κεφαλαίων.
Η έντονη εκδοτική δραστηριότητα του 2025, συνδυασμένη με τις προσεκτικές κινήσεις διαχείρισης του χρέους, θα καθορίσει την πορεία της χώρας στις αγορές και θα συμβάλει στη διατήρηση της αξιοπιστίας και της σταθερότητας της ελληνικής οικονομίας.
